☆──00019 太古股份公司A──☆ 十一.经营评述 ◆ 本期回顾与展望 更新日期：2014-06-30 ┌──────────────────────────────────────────┐ │回顾 │ ├──────────────────────────────────────────┤ │业务回顾 - 截至2014年06月30日六个月止 │ │ │ │ 二零一四年上半年，来自地产部门的应占基本溢利为港币三十亿五千八百万元，增加港币八│ │亿六千八百万元。增幅主要反映物业投资及物业买卖溢利增加。香港的办公楼及零售物业与中国│ │内地的太古.及三里屯太古里均录得租金收入总额增长。物业买卖溢利主要来自出售香港 然及MO│ │UNTPARKERRESIDENCES住宅发展项目的单位。增幅亦受惠於集团应占DUNBARPLACE住宅合资项目的│ │溢利。酒店组合的表现有所改善，尤以中国内地业务为甚。 │ │ │ │ 地产部门於二零一四年上半年的投资物业估值收益净额（未计中国内地递延税项）为港币三│ │十二亿五千四百万元，而二零一三年上半年的收益净额则为港币四十六亿八千万元。 │ │ │ │ 航空部门於二零一四年上半年录得应占溢利港币三亿五千七百万元，而二零一三年同期则为│ │港币二亿七千一百万元。国泰航空集团带来港币一亿五千六百万元的溢利，而二零一三年上半年│ │的溢利则为港币一千一百万元。本年首六个月出现多项因素，对国泰航空的业务造成重大的负面│ │影响。主要的不利因素包括乘客收益率下降、航空货运市场持续疲弱及可载货量过剩、航油价格│ │持续高企，以及国泰航空的联属公司国航表现疲弱。 │ │ │ │ 香港飞机工程有限公司（「港机工程」）集团的应占溢利为港币二亿一千二百万元，较二零│ │一三年同期减少百分之二十一。二零一四年上半年共售出五百万机身维修工时。港机工程新购入│ │的附属公司TIMCOAviationServices,Inc.（「TIMCO」）带来一百七十万工时的贡献，而厦门太 │ │古飞机工程有限公司（「厦门太古飞机工程公司」）售出的工时则增长百分之一，惟部分增长因│ │港机工程售出的工时减少百分之五而被抵销。港机工程在香港的外勤维修服务需求维持稳定。厦│ │门太古发动机服务有限公司（「厦门太古发动机服务公司」）表现良好，进行大修的引擎数量增│ │加，因而录得溢利（二零一三年上半年则录得亏损）。香港航空发动机维修服务有限公司（「香│ │港航空发动机维修服务公司」）进行大修的引擎数量少於去年同期，录得溢利下降。该集团於中│ │国内地其他附属公司及合资公司的业绩低於去年同期。 │ │ │ │ 饮料部门於二零一四年上半年录得应占溢利港币四亿零三百万元，较二零一三年上半年增加│ │百分之十四。撇除二零一三年上半年录得的非经常性溢利港币六千九百万元，应占溢利增加百分│ │之四十一。此业绩主要反映中国内地业务表现强劲，以及原料成本普遍下降。整体销量增加百分│ │之六至五亿零五百万标箱。中国内地及美国业务的销量上升，而香港及台湾业务的销量则告下跌│ │。丹佛市及科罗拉多斯普林斯市新专营区域的移交工作於二零一四年五月完成。 │ │ │ │ 海洋服务部门录得应占溢利港币六亿五千八百万元，较二零一三年同期减少百分之三。溢利│ │减少，主要反映香港联合船坞集团溢利下降。太古海洋开发集团的溢利与去年同期相若。若撇除│ │主要与出售船只有关的非经常性溢利，太古海洋开发集团的应占溢利增加百分之十。太古海洋开│ │发集团的业绩受惠於新船带来的额外收益，以及建造及专用船队的使用率上升。太古海洋开发集│ │团的整体船队使用率上升二点五个百分点至百分之八十九点一。平均每日船只租金上升百分之十│ │六。 │ │ │ │ 贸易及实业部门於二零一四年上半年的应占溢利为港币二亿一千二百万元，增幅为百分之一│ │百二十一。增幅主要反映太古汽车集团业绩转佳及金宝汤太古的亏损减少，惟其影响因太古零售│ │业务业绩转弱及太古冷藏仓库业务的开业成本增加而被局部抵销。 │ │ │ │ 资料来源: 太古股份公司A (00019) 中期业绩公告 │ ├──────────────────────────────────────────┤ │展望 │ ├──────────────────────────────────────────┤ │业务展望 - 截至2014年06月30日六个月止 │ │ │ │ 预计集团在二零一四年下半年的整体业务状况普遍向好。 │ │ │ │ 太古地产於香港的办公楼组合预计获得进一步的改善。香港的零售销量下降，使零售商更加│ │审慎。然而，此情况预计不会对太古地产在香港的零售物业造成重大的不利影响。该等物业仍然│ │全部租出。 │ │ │ │ 太古地产在北京及广州的购物商场预期於二零一四年下半年录得持续强劲的零售销量增长。│ │北京及广州的办公楼楼面需求仍然良好，惟广州办公楼楼面供应过剩的问题仍备受关注。 │ │ │ │ 香港豪宅物业的需求於过去三个月回升，这个趋势应会持续。预计二零一四年下半年会再确│ │认更多物业买卖溢利，有关溢利主要来自出售旗下住宅发展项目的单位。 │ │ │ │ 国泰航空预期二零一四年下半年的业务表现转佳。该集团的财务状况保持稳健，足使其在目│ │前艰难的营商环境下，维持产品及服务的质素，并且继续进行长期的策略投资。 │ │ │ │ 港机工程在香港的人手水平已趋稳定。然而，新聘员工仍需要时间培训，预期下半年港机工│ │程的维修能力将与上半年相若。厦门太古飞机工程公司及TIMCO於本年下半年的机身维修服务需 │ │求预期下降。厦门太古发动机服务公司预期表现良好。由於引擎大修服务需求下降，预计香港航│ │空发动机维修服务公司的表现将继续受到影响。 │ │ │ │ 饮料部门的销量预期继续增长，惟下半年利润将面对更大压力。大部分地区的原料成本均处│ │於利好水平。 │ │ │ │ 太古海洋开发集团的核心业务应会在二零一四年下半年持续增长。太古海洋开发集团提供安│ │全可靠的优质服务，此定位有助该集团继续作为业内首选的服务供应商，并确保能够维持船只的│ │使用率。 │ │ │ │ 贸易及实业部门於二零一四年下半年的业绩预期受开发新业务的成本所影响。 │ │ │ │ 集团的策略是在广泛的业务上，令股东价值长远地持续增长，并深信此策略会继续取得成功│ │。 │ │ │ │ 资料来源: 太古股份公司A (00019) 中期业绩公告 │ └──────────────────────────────────────────┘ ◆ 上期回顾与展望 更新日期：2013-12-31 ┌──────────────────────────────────────────┐ │回顾 │ ├──────────────────────────────────────────┤ │业务回顾 - 截至2013年12月31日止年度 │ │ │ │ 地产部门应占基本溢利为港币五十亿九千一百万元，减少港币四亿五千二百万元。基本溢利│ │减少，主要反映香港的高尚住宅买卖溢利下降。来自物业投资的溢利增加，反映香港物业组合约│ │满後新订租金呈正增长，以及中国内地物业组合带来的整体租金收入增加。 │ │ 二零一三年地产部门的投资物业估值收益净额（未计中国内地递延税项）为港币六十九亿四│ │千六百万元，而二零一二年的收益净额则为港币一百二十七亿五千一百万元。 │ │ │ │ 二零一三年航空部门录得应占溢利港币十六亿二千七百万元，而二零一二年的溢利则为港币│ │九亿八千四百万元。 │ │ │ │ 来自国泰航空集团的溢利为港币十一亿七千九百万元，而二零一二年的溢利则为港币三亿八│ │千七百万元。该集团於二零一三年的业绩有所改善，主要是由於客运业务表现强劲，以及二零一│ │二年为应对航油价格高企而推出多项保障业务的措施带来正面的影响。货运业务继续受竞争激烈│ │及需求疲弱所拖累，然而业务在二零一三年最後一季基於季节性因素而略有改善。整体而言，业│ │务继续受航油价格持续高企所影响。 │ │ │ │ 港机工程集团於二零一三年的股东应占溢利为港币四亿六千九百万元，较二零一二年的港币│ │六亿一千八百万元减少百分之二十四。港机工程於香港的机身维修及部件大修服务继续受到熟练│ │及半熟练技工短缺所影响。香港国际机场的航班升降量有所增加，使港机工程於香港的外勤维修│ │业务受惠。厦门太古飞机工程有限公司（「厦门太古飞机工程公司」）的机身维修服务需求有所│ │增加，其业绩因而有所改善。香港航空发动机维修服务有限公司（「香港航空发动机维修服务公│ │司」）的表现因其客户的波音747-400型飞机提早退役而受到影响。整体而言，港机工程於中国 │ │内地的其他附属公司及合资公司营业业绩有所改善。 │ │ │ │ 饮料部门於二零一三年录得应占溢利港币八亿零二百万元，较二零一二年上升百分之四十四│ │。撇除二零一三年一项非经常性溢利後的应占溢利为港币七亿三千三百万元，较二零一二年增加│ │百分之三十二。增幅主要反映中国内地表现强劲，以及所有地区的原料成本均告下降。整体销量│ │为十亿一千三百万标箱，增幅为百分之二，而二零一二年则录得百分之零点五的减幅。中国内地│ │及美国的销量上升，香港的销量维持不变，而台湾的销量则告下降。 │ │ │ │ 海洋服务部门录得应占溢利港币十三亿零七百万元，较二零一二年增加百分之三十六。太古│ │海洋开发集团的业绩受惠於二零一三年多艘更新、更先进的船只投入运作带来的额外贡献，以及│ │在二零一二年接收的风力发电站装置船带来的全年贡献。营业成本增加，主要反映新船投入运作│ │。 │ │ │ │ 二零一三年来自贸易及实业部门的应占溢利为港币二亿三千七百万元，下跌百分之四。跌幅│ │主要反映太古汽车及金宝汤太古业绩转弱以及开发太古冷藏仓库业务的相关成本，惟因阿克苏诺│ │贝尔太古漆油公司业绩大幅转佳而将部分影响抵销。太古资源的业绩与二零一二年相若。 │ │ │ │ 资料来源: 太古股份公司A (00019) 全年业绩公告 │ ├──────────────────────────────────────────┤ │展望 │ ├──────────────────────────────────────────┤ │业务展望 - 截至2013年12月31日止年度 │ │ │ │ 办公楼方面，楼面需求应会继续疲弱，尤以金融界为甚，因而令香港中区的租金继续受压。│ │租用率预计下降。然而，太古广场并无主要租约於二零一四年期满。港岛东因租用率高，租金预│ │计保持坚挺。在广州，二零一四年将有大量现有及新增办公楼供应，预计租金将会受压。北京方│ │面，由於办公楼新盘供应有限，预料二零一四年的租用率仍然高企。 │ │ │ │ 香港的零售销量预计有所增长，惟增长速度较二零一三年缓慢。预料位处优越地段和管理完│ │善的商场零售楼面需求将继续增加。广州的奢侈品零售商对新楼面的需求减弱，反映政府推出的│ │措施对奢侈品消费所带来的影响。在北京，国际品牌零售商继续寻求租用位处优越地段及管理完│ │善的商场零售楼面。 │ │ │ │ 在香港，印花税调高，导致豪宅市场交投量减少。然而，对优质物业的需求将继续出现，惟│ │程度将有所放缓。由於预期会售出DUNBAR PLACE及MOUNT PARKER RESIDENCES发展项目的新落成 │ │单位以及蔚然和 然发展项目的未售单位，预计二零一四年来自物业买卖的溢利将较二零一三年 │ │为高。 │ │ │ │ 预计酒店组合於二零一四年的业绩将因太古汇文华东方酒店、瑜舍及北京东隅的表现有所改│ │善而受惠。 │ │ │ │ 与二零一三年相比，国泰航空集团於二零一四年的业务前景应有所改善。客运业务继续表现│ │良好，并将因进一步增加长途航线的班次而受惠。货运业务的前景仍然未容乐观，然而国泰航空│ │仍有信心香港未来将发展为航空货运中心，并深信其重新规划的货运机队及新货运站，将有助国│ │泰航空长远取得竞争优势。国泰航空将继续进行投资以强化业务，同时维持稳健的财务状况，并│ │致力加强香港的世界级航运枢纽地位。 │ │ │ │ 港机工程在香港的运作将持续面对熟练及半熟练技工短缺的问题。二零一四年的机身维修能│ │力预期仍然为低。该集团致力提高员工薪酬待遇、增进事业发展机会及培训。於二零一四年二月│ │收购TIMCO Aviation Services, Inc.将有助改善港机工程集团提供飞机维修及机舱改装服务的 │ │能力。 │ │ │ │ 太古饮料於二零一四年的业绩相信会与二零一三年相若。销量预期会有所增长，但可能会被│ │中国内地日益上涨的员工成本所抵销。预计台湾的零售环境仍然充满极大挑战。香港的业务因市│ │场地位稳固，前景较佳。美国业务预计因取得科罗拉多州专营权而受惠。 │ │ │ │ 预计二零一四年油价仍然高企，以致能源公司会承诺进行更多深水区离岸勘探及开采工程，│ │市场对更大型及更专业的离岸支援船需求预计继续提升，应会令太古海洋开发集团受惠。然而，│ │开采成本上涨或会影响离岸服务的需求。 │ │ │ │ 贸易及实业部门方面，一项主要经销权改以合资方式合作，将影响部门的表现，而开发新业│ │务的成本，亦会继续对该部门的表现造成影响。 │ │ │ │ 资料来源: 太古股份公司A (00019) 全年业绩公告 │ └──────────────────────────────────────────┘